AAVE在DeFi领域获得资本份额，但其价格停滞不前——缺少了什么？

DeFi可能终于要摆脱其弱势地位了。

这主要归功于今年第二季度SEC举办DeFi圆桌会议后带来的行业优化。Aave [AAVE]正是SEC监管行动的受益者之一。

分析师Leon Waidmann指出，在此背景下，AAVE的稳定币流通量从1月的3%持续增长至2025年7月的5%以上。这种稳步增长意味着市场对DeFi借贷模式的兴趣和信任度正在提升。

这种激增不仅表明去中心化借贷模型获得更多信任，更揭示了零售和机构用户资金配置方式的重大转变。

存款与借贷模式显现需求分化

AAVE平台数据显示，USDC以6.69亿美元存款量成为最常用稳定币，WETH（封装ETH）则以1.803亿美元紧随其后。

而借贷活动则由USDe和USDT主导，分别达到6.045亿美元和2.827亿美元。

值得注意的是，USDC虽然存款量大但借贷量仅8740万美元；USDe则呈现相反态势——高借贷量与低存款量并存。

这种失衡现象预示着市场对稳定币的借贷需求正在发生结构性转变。

从收入角度看，AAVE始终保持着DeFi借贷领域的统治地位。Dune数据显示，自2023年1月以来，其占借贷总收入的份额始终维持在60%-80%区间。

来源：Dune Analytics

至2025年6月，该比例仍高于50%，对应年化收入预计接近1亿美元。

据IntoTheBlock统计，AAVE持续保持活跃状态，拥有1,460个活跃地址和17.9万持有者。

但就日常活跃度而言，DAI和Uniswap等DeFi代币的用户交互更为频繁。

来源：IntoTheBlock

这表明虽然AAVE在资金指标上领先，但其他DeFi协议在日常用户活跃度方面更具优势。

流动性紧缩导致价格停滞

Coinalyze两小时图表显示，AAVE价格在248美元至284美元间震荡，最新反弹未能突破前高。

过去两天订单簿流动性下降，加剧了横盘走势。

来源：Coinalyze

6月24日至7月1日期间，多空清算量间歇性激增但缺乏持续性方向。价格最终收敛至260-270美元窄幅区间，动能持续减弱。

只要价格无法有效突破284美元上方或跌破260美元支撑，AAVE将继续在动能衰减的区间内维持滞涨状态。