Coinbase将投资韩国加密货币交易所Coinone

在韩国加密货币交易所整合浪潮下并购谈判升温且估值承压之际，Coinbase正评估入股Coinone的可能性

随着韩国加密货币交易所市场交易活动加剧，Coinbase正考虑对韩国交易所Coinone进行股权投资。此次评估正值Coinone探索其控股股东股权相关选项之际。当地媒体及行业消息人士称，相关讨论仍处于探索性阶段且不具约束力。

Coinbase评估Coinone股权选项

据当地报道，Coinone已实质上启动出售流程。谈判焦点集中于车明勋会长的合并持股，其通过个人持股及控股公司The One Group控制53.44%股权。在车会长辞任CEO四个月后重返一线管理的举动引发市场关注，观察人士认为这可能是在为交易做准备。

与此同时，行业消息称Coinbase计划本周访问韩国，将包括与Coinone等当地主要参与方的会晤。Coinbase正寻求符合韩国监管要求的合作伙伴，始终注重在受监管司法管辖区采用合规市场进入策略。韩国仍是亚洲监管最严格的加密市场之一。

技术推进难掩亏损导致的估值压力

Coinone在持续亏损的情况下仍推进技术升级，公司称车会长回归是为强化技术竞争力。该交易所已拓展人工智能等领域的开发，国内市场份额也逼近两位数。但亏损仍拖累其账面价值。

据《首尔经济日报》估算，Coinone第三季度末账面价值为752亿韩元（约合5200万美元），低于Com2uS此前报告的收购成本。该游戏集团在2021-2022年间累计获得Coinone 38.42%股权，使其成为所有权变更中的关键变量。

韩国交易所并购浪潮加速

此次谈判正值韩国加密货币交易所行业并购活动激增之际。传统金融机构和科技集团正围绕持牌平台展开布局，获取韩元交易通道已成为战略重点。监管机构近期批准币安收购GOPAX，这一许可引发市场新一轮收购兴趣。

此外，Naver Financial已同意通过全股票交易收购市场龙头Upbit运营商Dunamu。当地媒体还报道称未来资产证券正寻求收购Korbit。这些动向显示中小交易所面临的整合压力日益增大，Coinone的战略评估符合这一市场趋势。

产品差异化影响谈判走向

在进行股权谈判的同时，Coinone持续推进产品差异化战略。该交易所于2025年8月推出灵活比特币质押服务，用户无需锁仓即可获得收益，旨在拥挤的国内市场实现差异化。但Coinone强调谈判仍具开放性，尚未确定买家、交易结构或时间表。