《清晰法案》：一项必须通过的法律会惩罚加密货币吗？

围绕稳定币收益的z治博弈正威胁着美国期待已久的加密市场结构改革进程。

最新进展暴露出银彳、加密企业与正策制定者之间深刻的裂痕——各方对"谁将从下一阶段金融监管中获益最多"存在根本分歧。

稳定币收益之争阻碍美国加密改革

争议核心在于是否应允许加密平台为稳定币持有者提供奖励或收益。

Galaxy CEO迈克·诺沃格拉茨警告，尽管现行法律已允许特定形式的稳定币收益，但银彳游说团的反对可能导致更广泛的立法努力彻底失败。

"稳定币法案中的收益机制非常微妙，可能成为法案流产的导火索。z治考量压倒了合理正策。银彳不希望加密平台具备向用户发放奖励的能力（现行GENIUS法案已允许这种做法）。如果法案夭折，他们恐惧的现状就会延续。"诺沃格拉茨写道。

据其分析，银彳更关注竞争威胁而非消费者保护。允许加密平台发放稳定币奖励可能加速传统银彳存款外流，挤压利润空间并冲击传统商业模式。

"如果这导致市场结构法案搁浅，最大输家将是美国消费者。"他补充道。

这种担忧正在华盛顿上演。参议院银彳委员会在银彳业密集游说下，已推迟推进更全面的《清晰法案》。

超过3200名银彳从业者敦促立法者关闭所谓的"利息支付漏洞"，声称稳定币奖励将削弱社区银彳并缩减借代能力。

批评者指出当前法案草案存在倾斜：银彳保留存款利息支付权，而加密平台则面临严格限制——仅允许通过质押、流动性提供或治理等主动参与行为发放奖励。

反对者认为，这种监管将以牺牲市场竞争和消费者选择权为代价保护既得利益者。

白宫与加密业分歧加剧 妥协方案遭遇零售投资者忧虑

这场僵局同时暴露了白宫与加密行业间的摩擦。记者布伦丹·佩德森指出"白宫仍对Coinbase心存芥蒂"，暗示幕后谈判中持续存在的紧张关系。

Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗反驳谈判破裂的说法，强调讨论仍具建设性且聚焦于达成妥协。

然而正府内部意见依然分裂。总统数字资产顾问委员会执行主任帕特里克·威特警告不应让立法完美主义阻碍进步。

"加密市场结构法案必将出台——问题只在时间早晚。"威特写道。

他主张在支持加密的正府任期内通过法案，比未来面临更严苛规则更可取。

"你可能不喜欢《清晰法案》的每个条款，但我能保证未来民主党版本会让你更反感。"

并非所有人都认同此观点。加密评论员温迪·O回应称，威特的逻辑在z治上或许成立，但零售投资者将成为牺牲品。

法律专家则警告事态比当前争论更严峻。Consensys律师比尔·休斯指出，惩罚性加密监管无需等待下一次金融危机。

"未来不需要爆发金融危机就会看到惩罚性立法，"他警示道，"必须通过的法案中可能暗藏精准打击的'小手术刀'。"

除稳定币收益外，《清晰法案》还将为主流加密资产确立更明确规则，提供开发者保护，并厘清DeFi与传统金融的界限。

但目前这些改革仍陷于银彳、立法者与加密企业三方角力的z治僵局，各方都在争夺美国数字资产监管的未来话语权。