山寨币多头可能要等更久了，因为Raoul Pal认为周期高峰将推迟至2026年

分析师指出加密货币周期已从四年延长至五年，随着ISM指数和量化紧缩后流动性的最终回升，山寨币季可能推迟至2026年第二季度左右。

• Raoul Pal表示债务期限延长和ISM数据疲软推迟了经典的四年加密周期，流动性高峰现在可能出现在2026年而非2025年
• Tom Lee等策略师认为美联储结束量化紧缩及最终重启量化宽松才是风险资金流动的真正催化剂，这与历史周期中政策转向后数个季度出现山寨币爆发的模式相呼应
• Ash Crypto指出山寨币总市值（剔除前十名）正位于支撑位，山寨币季节指数徘徊在30区间，意味着比特币将率先领涨，随后才是延迟的山寨币轮动

加密货币市场分析师正在修正对山寨币爆发的预期，多位知名交易员预测该行情可能推迟至2026年，而非遵循传统的四年周期规律。

山寨币多头

宏观投资者Raoul Pal表示，2021-2022年间的债务期限延长使典型加密货币市场周期延长约一年，形成他所说的五年结构而非历史上的四年模式。根据Pal的分析，这种延长在预期的上涨期间减少了流动性。

Pal将ISM制造业指数视为加密货币走势的关键经济指标。根据其评估，历史数据显示当ISM指数突破50时，比特币(BTC)、以太坊(ETH)及随后的山寨币往往会出现上涨。

"我们最佳推测仍是2026年中期，可能在第二季度左右。那时流动性周期最可能达到顶峰，"Pal表示，并补充称他不认为加密货币市场正在进入长期熊市。

市场策略师Tom Lee也注意到ISM指数突破50与比特币、以太坊价格大幅上涨的相关性，这支持了加密货币行业可能仍有重大涨幅的预测。

加密货币交易员Ash Crypto的图表分析显示，剔除前十大币种的加密货币市场正处于与历次山寨币爆发前相似的支撑位。该交易员指出，重大山寨币行情通常始于美联储结束量化紧缩政策后，当流动性重返市场并利好风险资产时。

Ash Crypto的分析表明当前市场结构与2020年情况相似，若历史重演，可能预示着2026年左右将启动潜在的山寨币行情。

根据其计算方法，当前山寨币季节指数为37，表明市场尚未进入山寨币普涨阶段。

市场数据显示山寨币表现已连续数月逊于比特币，这引发加密货币投资者对下一轮山寨币爆发周期时机的疑问。