Block第三季度收入达61.1亿美元，其中比特币相关交易贡献19.7亿美元

杰克·多尔西创立的Block公司在2025年第三季度实现近20亿美元比特币收入，凸显加密货币对其业务的核心意义。根据最新SEC文件披露，该公司比特币相关销售额达19.7亿美元，约占61.1亿美元总营收的三分之一。

同期净利润达4.615亿美元。Block表示，在Cash App和Square业务的强劲推动下，其毛利润同比增长18%至26.6亿美元。

Block 2025年第三季度财报与比特币收入表现

Block本季度业绩低于多家分析师预期。市场普遍预测营收约63.4亿美元，调整后每股收益0.63美元，但实际营收为61.1亿美元，调整后每股收益0.54美元。

盈利指标亦未达共识预期。调整后运营收入4.09亿美元，低于分析师预期的4.73亿美元；EBITDA增长3%至8.33亿美元，略低于8.4亿美元的预测值。管理层预计第四季度毛利润约27.5亿美元，若实现将同比增长19%。

比特币收入仍是Block的关键支柱。尽管19.7亿美元的比特币销售额较2024年同期的24亿美元有所下降，仍位列订阅与服务收入之后的第二大收入来源。

比特币相关成本同步降低。2025年第三季度比特币成本为18.9亿美元，低于去年同期的23.6亿美元，这反映了其比特币生态系统的价格动态与交易量变化。

Block比特币战略、持仓与加密支付扩张

即便面临持仓减值，Block仍在扩展比特币战略。截至9月30日其比特币持仓量从年初的8,485枚增至8,780枚。按现价计算这笔价值超10亿美元的资产，本季度产生约5,900万美元负向重估，年初至今累计减值1.78亿美元。

报告期内，Block持续完善比特币产品矩阵。10月推出的新型比特币支付工具和商户钱包，旨在帮助商家直接接收BTC。这些产品正推动多尔西通过Block平台实现比特币日常支付的长期愿景。

监管问题仍是Block比特币叙事的一部分。2025年初，该公司向纽约州金融服务局支付4,000万美元，就涉及比特币业务的反洗钱缺陷指控达成和解。

Block股价反应与第四季度比特币战略展望

市场对2025年第三季度财报反应消极。股票代码为XYZ的Block股价在财报日下跌3.7%至70.94美元，盘后交易进一步跌至64.10美元，较前收盘价跌幅超11%。

尽管Block强调Cash App与Square持续增长，市场仍对其利润率与盈利表现存忧。鉴于比特币收入仍占总销售额约三分之一，数字资产敞口始终是其投资逻辑的核心特征。

展望第四季度，Block预计毛利润约27.5亿美元。该预测表明其金融平台将持续扩张——以Cash App、Square商户网络及日益壮大的比特币业务为支柱，后者正是多尔西对公司长期愿景的战略核心。

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