Ripple希望支付和稳定币引领XRP发展，而非IPO上市

Ripple在纽约举办的Swell 2025活动上暂时平息了IPO传言。总裁Monica Long向彭博社表示公司"目前没有IPO时间表"且无需上市，因为Ripple可以通过资产负债表和最新以400亿美元估值筹集的5亿美元资金支持扩张。这使得Ripple成为少数能保持私有身份同时进行十亿美元级交易的加密金融科技公司之一。

估值达400亿美元为何不上市？

因为Ripple刚刚证明机构投资者愿意以该价格认购其股权。Fortress Investment Group领投本轮，Citadel Securities关联基金跟投，Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard和Marshall Wace均参与其中。

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这是许多公司上市才能获得的资本结构，而Ripple在私有状态下就实现了。管理层的判断是：若能通过非公开市场获得增长资金，就没有必要承受季度盈利压力。

哪些数据表明Ripple"资金充裕"？

披露文件显示三点：1）在以400亿估值完成10亿美元股权回购后，立即以相同估值增发5亿美元普通股；2）两年内完成6笔收购，其中两笔超10亿美元（Hidden Road和GTreasury/prime stack）；3）运营规模：持有75张监管牌照，今年支付量超950亿美元。这正是Long敢说Ripple能"内部融资支撑增长"的底气。

融资真实用途是什么？

Ripple正在构建全栈服务：支付、托管、稳定币（RLUSD）、主经纪商（Ripple Prime）及财政管理。新闻材料指出新资金将用于"深化"与金融伙伴的合作关系并持续整合基础设施，而非填补资金消耗。这也使Ripple能继续通过股权回购为员工和早期持有者提供流动性，避免其施压上市。

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这对XRP有利吗？

间接利好。Ripple反复强调其业务在支付、托管和主经纪商服务中使用XRP和RLUSD，新投资者显然认可这个叙事。但Long的回应向市场表明：XRP的价值提升现在更取决于产品使用率和机构资金流，而非"Ripple上市将带动XRP上涨"的旧逻辑。这本身是对2021-2022年投机周期的一种重置。

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为何Circle和Gemini上市而Ripple保持私有？

因为时机至关重要。随着《GENIUS法案》的通过和特朗普政府释放友好信号，今年美国监管规则更加清晰，Ripple得以在保持创始人-投资者控制权的同时享受政策红利。

上市将强化披露要求，而Ripple当前正整合Palisade、Hidden Road和RLUSD运营体系。保持私有状态为其提供了整合空间。