交易员警告：比特币恐跌至 6 万美元！长期持有者倒货、短线持有者投降，牛市拐点已到？

分析师指出，近期比特币的下跌伴随着长期持有者的持续倒货，以及短线持有者的投降，比特币持续下跌恐怕将最低触及 6 万美元。
（前情提要：微策略Strategy 不再「疯狂扫货」，是比特币此次下跌的原因吗？）
（背景补充：Arthur Hayes：美国债务失控将迫使 Fed 启动隐形QE，点燃比特币牛市）

本文目录

• 长期持有者大举出货
• 短期持有者亏损离场，情绪滑向「极度恐惧」
• 技术面与资金流交错，市场多空拉锯

加密货币市场近期跌跌不休，比特币更是在 11 月 4 日跌破 10.4 万美元，以太坊也同步失守 3,500 美元，市场情绪不断向悲观靠拢，交易员们也纷纷开始质疑：这会不会是本轮牛市转熊的拐点？

长期持有者大举出货

对此背景，CryptoQuant 分析师 Maartunn 分析了长期持有者（LTH）的动向，他指出，在 10 月至 11 月初，长期持有者们连续 30 天合计抛售了超过 40 万枚比特币，价值近 400 亿美元，为市场带来了沉重卖压。

不过，加密货币评论员 Marty Bent 认为，比特币的价格虽因此回落，但仍能在 10 万美元附近找到买盘，说明市场仍有吸收能力，可被视为一个相对积极的讯号。

短期持有者亏损离场，情绪滑向「极度恐惧」

与巨鲸同步动摇的，还有短期持有者（STH）。Maartunn 在 11 月 4 日同时指出，短期持有者近期在亏损状态下，向交易所转入了约 26,800 枚 BTC，总价值近 30 亿美元。

另外，市场的恐慌情绪也反映在技术图表当中。Cointelegraph 报导提到，比特币的週线下降楔形已被跌破，下方支撑依序落在 50 週 SMA 的 103,300 美元、整数位 100,000 美元，以及 100 週 SMA 的 82,000 美元。若比特币无法守住以上关键水位，其下探的目标价可能将看向 72,000 美元。对此，资深交易员 Peter Brandt 甚至警告：

比特币可能触底至 60,000 美元。

Upper green band, so around low $60s. I hope you are right about not yet a high https://t.co/fYKSrFi4tf

— Peter Brandt (@PeterLBrandt) November 3, 2025

技术面与资金流交错，市场多空拉锯

不过值得注意的是，儘管当前市场的空头声音越来越强烈，但空头似乎并未完全掌握局面。一方面，机构资金，例如 ETF 和加密货币财库（DAT），仍在市场下跌期间出现买入活动，或许暗示机构资金正在将市场的回调作为抄底的机会；另一方面，矿工端目前仍保持盈利，尚未出现被迫卖币的压力，因此也为市场提供了另一层缓冲。

换言之，虽然市场供应在不确定情绪的加剧下不断扩大，但下方仍有资金进场接盘，这让比特币的价格暂时稳住在 10 万美元上方。不过后续多空双方如何博弈，仍有待我们持续观察。

比特币曾多次在恐惧中重生，也多次在市场沸腾时瞬间熄火，这一次究竟只是阶段性整理，还是牛市终章，答案将在接下来的时间里揭晓。