摩根大通称美联储或于下周结束量化紧缩：对比特币可能产生的影响

随着摩根大通预测美联储将于下周结束量化紧缩（QT），比特币可能迎来流动性提振。

值得注意的是，近期比特币表现低迷，因全球市场正应对经济不确定性及中美关税紧张局势升级。

摩根大通预测量化紧缩即将终结

比特币在10月10日暴跌至110,000美元下方后虽有所反弹，但持续面临阻力。现报108,900美元，本月跌幅达4.52%。然而最新报告显示，市场环境或将转向利好比特币。

据彭博社报道，摩根大通策略师认为美联储可能最早于下周10月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上终止当前量化紧缩政策。

该行周三报告指出，资金紧张可能迫使美联储停止缩表，并通过临时公开市场操作缓解短期流动性压力，尤其是结算日及年末资金需求高峰期。

值得注意的是，路透社三日前亦报道称，来自Wrightson ICAP、Evercore ISI和杰富瑞的多位华尔街分析师同样预期美联储将于本月结束QT。

何为量化紧缩？

量化紧缩（QT）是美联储用于抽离经济过剩流动性的货币政策。具体而言，央行停止将到期国债和抵押贷款支持证券的收益再投资，从而逐步缩减资产负债表。

此举与量化宽松（QE）相反——后者通过购买资产向系统注入资金以刺激增长。QT通常推高长期利率、增加借贷成本，并通过限制可贷资金来抑制通胀。

美联储当前QT始于2022年6月，旨在退出疫情期间推出的超常规刺激措施（当时资产负债表膨胀至近9万亿美元）。2022年通胀率飙升至8%（1991年以来最高），央行试图平稳地为经济降温。

初期QT上限为每月600亿美元国债和350亿美元MBS。至2024年，国债缩减上限降至250亿美元/月；2025年3月进一步降至50亿美元，同时维持MBS缩减规模不变。

该计划已使资产负债表缩减超2.2万亿美元，现规模约6.6万亿美元。美联储主席鲍威尔近期表示，因回购和货币市场出现流动性紧张迹象，QT已"接近尾声"。

比特币对QT终结的潜在反应

若美联储停止QT，金融系统流动性将持续获得支撑，形成更宽松的政策环境。这将增加可投资金、压低国债收益率，并提升投资者风险偏好——这些条件通常利好比特币。

历史数据可佐证：2020-2021年QE期间，比特币从7,000美元飙升至69,000美元；而2022年QT启动后，则从47,000美元暴跌至15,000美元。分析师认为QT终结或引发新资金涌入比特币，助力其突破多重阻力位。

例如资深交易员Michaël van de Poppe指出，比特币已在100,000-120,000美元区间横盘近六个月，重大突破或将来临。 

他预计即将召开的FOMC会议、潜在降息及货币政策转向可能触发比特币下一波行情。Van de Poppe强调，相较于2021年利率近零时69,000美元的价位，当前110,000美元的比特币更具估值优势。他认为利率下行将形成强劲上涨动能。