首间DAT公司跑路！QMMM惊见「办公室清空」；CZ建议需第三方託管！

美股 QMMM Holdings 宣布建加密储备后股价狂飙，遭到 SEC 停牌，现在爆出香港总部办公室人去楼空，CZ 直指需强制第三方託管。
（前情提要：Tom Lee：数位资产财库泡沫或已破裂，DAT公司涌现与NAV跌破1是警讯 ）
（背景补充：Arthur Hayes 与 Tom Lee 最新访谈：DAT、稳定币与预测市场的未来 ）

本文目录

• 股价三週飙涨
• SEC 介入调查、停牌
• 香港办公室成空壳
• CZ 示警：第三方託管是DAT底线

「加密资产储备 DAT」叙事演成金融惊悚片！QMMM Holdings（NASDAQ:QMMM）在 2025 年 9 月喊出「投 1 亿美元买比特币」后，股价三週暴冲近 20 倍；SEC 怀疑操纵股价并介入停牌。QMMM 随即在 10 月 16 日被记者直击香港办公室早已搬空。从公告到人间蒸发的时间线，不到 40 天。

股价三週飙涨

QMMM 的本业是动画製作与广告，2024 年 7 月赴美挂牌时手中现金只有 49.8 万美元，年营收 270 万美元。9 月 9 日，公司突然宣布将斥资 1 亿美元建立加密货币储备，首批计画买进比特币、以太坊与 Solana。市场追捧把股价从 12 美元推到 9 月 30 日最高 303 美元，散户在 Reddit、StockTwits 与 X 平台连日吶喊「别错过下一支 MicroStrategy」。

SEC 介入调查、停牌

热度来得快去得也快，9 月 24 日至 26 日，美国证券交易委员会 (SEC) 发布命令，指出有人在社群「不明身分推文」可能操纵价格，自 9 月 29 日起对 QMMM 停牌 10 个工作日；期间调阅交易纪录并追查贴文来源。

停牌期满后，纳斯达克又于 10 月 11 日宣布 QMMM 暂停交易，理由是公司合规性疑虑。最后报价停在 119.40 美元，较高点腰斩。

香港办公室成空壳

最具戏剧性的画面出现在 10 月 16 日。中媒《财新》记者前往 QMMM 在香港湾仔海景大厦注册的总部，却只看到空蕩办公室，附近上班族透露「9 月就搬走了」。投资人这才惊觉，所谓 1 亿美元储备从未在资产负债表上出现，公司更可能早已计画脱身。

CZ 示警：第三方託管是DAT底线

风波延烧到整个加密产业。币安创办人赵长鹏 (CZ) 10 月 17 日在 X 平台发文，要求所有加密资产财政 (DAT) 公司引入第三方託管并开放投资者审计。他写道：

所有DAT公司都应该用第三方加密託管。

All DAT companies should use 3rd party crypto custodians with account setup audited by investors.

This is a prerequisite for any @yzilabs investments in any #BNB DATs. https://t.co/POsFWZqoJG

— CZ ? BNB (@cz_Binance) October 17, 2025

CZ 先前曾表示，这是 YZi Labs 评估任何与 BNB 相关 DAT 项目的必要条件。

业界人士认为，QMMM 案例暴露「微型股 + 加密故事」的监管空窗，未来 SEC 可能把第三方託管与即时资产揭露纳入强制规範。