亚瑟·海斯认为四年周期已终结，意味着熊市尚未临近

亚瑟·海斯指出四年周期已终结，意味着熊市或周期顶部尚未临近。

本轮加密市场已展现出诸多不同于以往牛市的特点，其中核心原因在于经典的四年牛市周期正走向终点。目前多位加密领域专家已证实这一观点，尤其值得注意的是，亚瑟·海斯明确表示四年周期已失效，熊市并不会立即到来。

亚瑟·海斯宣告四年周期终结

当前加密牛市周期已打破历史结构性规律：比特币首次在减半事件前创出历史新高；以太坊与小币种季度行情也未如惯例在减半后第一季度出现。

更值得注意的是，比特币在2024至2025年间多次刷新历史峰值，而以太坊本轮周期仅一次破顶，少数山寨币创出新高。这进一步推迟了山寨季的到来，同时增强了比特币在市值主导权让渡前持续突破新高的可能性。

查尔斯·霍斯金森、拉克·戴维斯等加密领袖已讨论四年牛市周期终结的可能性。霍斯金森称加密野蛮生长时代已结束，另有社区意见领袖预测比特币与加密资产或将进入类似股市的年度周期循环。正如前文所述，亚瑟·海斯也对此观点进行了补充。

海斯详细阐释道，四年周期模型已失效，新熊市不会即刻降临。他强调比特币上涨动力并非来自减半，而是流动性注入；历史暴跌也非因供需冷却，实为货币政策紧缩所致。当前全球流动性再度扩张，美联储降息叠加东方市场对加密资产升温，资金将愈发充裕廉价，预示市场顶部远未到来。

熊市尚未逼近

另有分析师补充指出，四年周期终结的佐证在于当前市场缺乏历史牛市周期特有的狂热情绪与抛售式触顶行为。此外，2026年第四季度至第一季度流动性预计将大幅增长。该分析师总结称，预计比特币将在2026年延续涨势，最终确立其宏观资产的定位。