比特币势头放缓，Uptober是否仍在正轨？

比特币（BTC）本周初突破126,000美元创历史新高后小幅回落，近期涨势的可持续性引发市场讨论。

尽管上行势头放缓，持币地址活动表明整体牛市格局未改。但杠杆率上升暗示短期波动可能加剧。

ETF资金流与囤币潮共筑比特币"上涨十月"动能

从历史数据看，十月向来是比特币的强势月份。本周价格突破126,000美元后虽现回调，BTC仍保有超7%的月涨幅，优于九月5.16%的升值表现。

BeInCrypto Markets最新数据显示，当前比特币报价122,151美元，24小时微涨0.38%。

Glassnode指出，除季节性因素外，机构资金是推动本轮里程碑的主因。其报告显示比特币现货ETF单周吸金超22亿美元，创四月以来最强资金流入纪录。

"机构资金的强势回归吸收了现货流动性，增强了整体市场深度。历史上第四季度往往是比特币表现最强劲的时期，通常伴随风险偏好回升和投资组合再平衡。"报告称。

链上数据还显示，中小型钱包（10-1,000 BTC）持续呈现净积累状态。趋势囤币评分表明该群体过去数周一直在增持。

"中等规模持有者的协同增持行为，标志着市场进入更有机的积累阶段，为当前涨势构筑了结构性支撑。"Glassnode补充道。

报告同时披露，现货日交易量已飙升至四月以来峰值，表明价格突破过程中市场参与度与流动性同步提升。

值得注意的是，尽管97%的BTC供应处于盈利状态，缓慢的获利了结节奏仍维系着上涨趋势。Glassnode监测的卖出风险比率虽有上升，但远低于市场顶部水平，显示抛压可控。

"虽然长期持有者向交易所转移数量增加形成卖压，但规模与持续性才是关键。当前情况仍属于牛市结构中的健康获利了结，尚未出现狂热迹象。"Bitcoin Vector分析称。

风险积聚中比特币能否保持强势？

期权市场数据同样释放看涨信号：10月末到期的合约隐含波动率上升，看涨期权需求占优，反映市场乐观情绪升温。但衍生品市场杠杆高企与拥挤的多头仓位可能放大短期回调幅度。

"尽管动能强劲且市场情绪向好，但仓位布局已显拥挤，意味着在消化新乐观情绪的过程中，短期波动或将持续高企。"Glassnode警告称。

报告指出117,000-120,000美元区间已形成关键支撑位，该区域沉淀着约19万枚BTC的换手量。Glassnode认为：

"价格探索阶段天然存在动能衰竭风险，但若回调至该支撑区，近期买入者为捍卫盈利仓位可能引发新需求，这个区域将成为观察市场企稳与动能复苏的重要窗口。"

整体而言，机构需求、有机积累和现货参与回暖为比特币四季度走势奠定基础，但获利盘了结与杠杆重置可能引发短期波动，而后才会开启新一轮上涨。