意大利央行警告：多币种稳定币对欧盟构成风险

意大利央行高级官员警告称，除非严格限制，否则多司法辖区同步发行的稳定币（即多币种稳定币）可能威胁欧洲金融稳定。央行副行长基亚拉·斯科蒂在罗马支付经济学会议上指出，此类架构会放大法律、运营和流动性风险，尤其当发行方游离于欧盟监管边界之外时。

稳定币面临更严监管

斯科蒂表示，虽然多币种设计可能提升流动性和规模效应，但可能破坏欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）框架——该框架已对发行方实施严格的准备金、披露和治理要求。她主张这类稳定币应仅限于符合同等标准的司法辖区发行，必须保证面值赎回权，并建立跨境危机处置机制以防范系统性风险。

这位副行长承认稳定币在降低交易成本和实现全天候可用性方面仍是"潜力工具"，但强调只有单一法币锚定的代币才适合作为支付手段。"唯有与单一法币挂钩的稳定币能胜任此功能，因为它们通过面值赎回权为客户提供了高等级保护。"

意大利强化监管立场

意大利的强硬态度折射出欧洲监管机构对稳定币崛起的担忧。该国金融监管机构已联合法国、奥地利推动将加密企业监管权集中至欧洲证券和市场管理局。今年早些时候，意大利央行行长法比奥·帕内塔曾指出，欧元央行数字货币将是应对加密货币普及的更安全替代方案。

意大利央行四月报告警示，与美元挂钩的稳定币可能形成系统性风险，美国国债市场的波动将传导至全球市场。经济部长詹卡洛·乔尔盖蒂更进一步警告，美国的稳定币政策可能削弱欧元在全球金融体系的主导地位。

对投资者而言，信号很明确：欧盟视稳定币为连接加密与传统市场的必要桥梁，但准备严厉打击其认为不稳定或不符合监管愿景的架构。随着全球采用加速，意大利的举措表明欧洲将以严格——甚至可能是决定性的——监管来塑造稳定币下一阶段发展。