机构想要比特币——Bitwise预测2035年比特币市值将达到130万美元

他们的理由？三大驱动力始终存在，但如今正以机构无法忽视的方式汇聚：无弹性供应、加速的机构采用，以及让法币看起来像艘着火船只的宏观背景。

数据：Bitwise的大胆测算

Bitwise最新发布的《长期资本市场假设》模型预测比特币复合年增长率（CAGR）为28.3%——远超股票（6.2%）、债券（4%）甚至黄金（3.8%）。若成立，2035年BTC价格将达130万美元。

但该机构不仅给出单一数字，还列出三种情景：

• 牛市情景：297万美元/BTC（39.4% CAGR） 
• 基准情景：130万美元/BTC（28.3% CAGR） 
• 熊市情景：88,005美元/BTC（2% CAGR） 

即便"熊市"结果也更像稳健的401(k)退休账户，而非加密末日。

比特币估值框架。来源：Bitwise

机构成为新巨鲸

散户或许孕育了比特币，但如今主导市场的已是机构。Bitwise分析师团队指出，Coinbase目前75%以上的交易量来自机构——华尔街、养老基金和企业财政部，而非Reddit上的日内交易者。

资金流动令人震惊：需求是新供应量的六倍。每日矿工产出约450 BTC，而机构曾在48小时内吞下2,500 BTC。供需失衡的数学题显而易见。

上市公司持仓印证这一趋势：目前35家上市公司各持有超1,000 BTC（年初为24家）。仅2025年第二季度，企业购买量就增长35%，从99,857 BTC跃至134,456 BTC。

而MicroStrategy仍是顶级掠食者——8月再度增持后，其持仓达632,457 BTC（价值710亿美元），未实现收益250亿美元，账面利润53%。

稀缺性叙事：不止是炒作

到2032年，比特币年发行率将从0.8%降至0.2%。相比法币的"无限量印钞自助餐"，这近乎货币饥荒。当前94.8%的BTC已在流通，且约70%一年未移动。HODL文化不仅是梗，更是结构性瓶颈。

正如Bitwise直白指出：

"比特币的无弹性供应与持续增长的需求，是我们长期假设的最核心驱动力。"

翻译：无论价格多高，矿工都无法——也不会——加速产出。

宏观视角：法币是薄弱环节

若比特币是健全货币，法币正日益"不健全"。美国联邦债务五年膨胀13万亿美元，现达36.2万亿美元。年利息支出？近1万亿美元——联邦预算第四大支出项。

关键点在于：利息成本增速已超过GDP增长。就像在每分钟加速的跑步机上精疲力竭，终将跌落。

在此背景下，比特币不再像投机玩具，而更像保险单——货币宽松时代最坚硬的资产。

美国联邦债务数据。来源：Bitwise

完美风暴，完美布局

当前局势：

• 供应锁定 
• 机构囤积 
• 宏观裂痕 

矿工每日缓慢释放450 BTC，而机构数小时就能吸筹数倍于此的量。这种失衡已非理论——链上数据清晰可见。

Bitwise预测的2035年130万美元/BTC或许惊人，但底层逻辑不过是简单数学与人性。稀缺性，遇上了贪婪。