VanEck的JitoSOL ETF引发质押收益与Solana价格走势之争

VanEck近期提交的ETF申请重新点燃了关于质押收益与原始价格表现孰对长期投资者更重要的争论。

这家一直走在推动更多数字资产交易所交易基金(ETF)前沿的公司，向美国证券交易委员会(SEC)提交了首只完全由流动性质押代币(LST)——JitoSOL支持的现货Solana ETF申请。

分析师争论质押收益与价格走势孰重

若获批，VanEck JitoSOL ETF将成为美国首只100%由LST支持的ETF。这将标志着基于质押的产品进入机构化的新阶段。

该公告立即引发分析师热议。尽管社区情绪乐观，但有用户指出自Solana推出以来，质押SOL的表现优于以太坊、Solana、比特币及质押以太币。

在此背景下，研究员Tom Lombardi质疑JitoSOL质押收益的相关性——就其对于Solana价格的影响而言。

更具体地说，该分析师强调了短期价格动能与长期质押收益之间的错配或潜在脱节。

"SOL单日上涨13.6%，而质押日收益仅0.02%。所以...质押收益的意义到底在哪？"Lombardi表示。

但VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel认为，投资者应关注质押带来的长期复利优势，而非即时价格影响。

"当价格腰斩时，6%的收益率救不了你。但当SOL重返历史高点时，质押者早已远超盈亏线，而非质押者则不然。这就是复利的静默力量——总被忽视，却能为投资组合抵御下跌与稀释风险。"Sigel发文称。

这场争论折射出更广泛的分歧：短期交易者聚焦价格波动，而资产管理公司等投资者则日益将复利收益视为市场周期中的风险缓冲。

SEC为LST ETF敞开大门？

JitoSOL背后的Solana质押协议Jito将此次ETF申请视作近一年努力后的里程碑。"这份申请标志着我们与SEC工作人员历时8个月合作建立流动性质押代币监管框架的成果。"该团队宣布。

SEC 2025年指引将LST定义为代表质押资产及奖励的技术收据，实际上扫清了合规障碍。

Jito强调ETF优势包括流动性纪律、投资者友好经济模型、清晰的资产净值机制及更紧密的网络协同——这些正是赢得机构信任的关键要素。

"我们始终认为100%质押的ETF能为投资者提供最佳产品，很高兴看到VanEck在此领域推进。"Jito Labs联合创始人兼CEO Lucas Bruder写道。

对VanEck而言，JitoSOL ETF是其将质押经济纳入受监管包装战略的一部分。这种金融工具弥合了新兴区块链基础设施与传统配置者之间的鸿沟。

随着Solana逐渐成为机构级区块链，该ETF可能提供融合收益、流动性与合规性的投资渠道。

无论投资者最终侧重质押收益还是纯粹价格波动，这次申请都标志着基于质押的产品正稳步进入受监管的主流市场。