Coinbase预测山寨币季将在2025年第三季度来临

基于对2025年第三季度的乐观展望，Coinbase预测加密货币市场将进入全面的山寨币季节。

尽管当前市场条件为即将到来的山寨币季奠定了良好基础，但建议投资者在未来几个月密切关注市场因素与宏观经济动态。

宏观趋势预示第三季度山寨币季来临

Coinbase Institutional报告指出，随着九月临近，市场正接近全面山寨币季的临界点。

具体而言，比特币市值占比在五月达到65%，但八月已回落至59%左右。这明确显示资金正流向山寨币。与此同时，自七月初以来山寨币总市值飙升超50%，达到约1.4万亿美元。

"我们认为当前市场状况已开始释放信号，随着九月到来，可能会转向全面的山寨币季节。"报告称。

尽管山寨币季节指数仍维持在40-45的相对低位（未达官方认定山寨币季所需的75阈值），但市场持审慎乐观态度。主流宏观趋势与市场信号为2025年第三季度的强劲上涨奠定了基础。

Coinbase强调的关键因素之一是美联储可能在九月或十月降息。目前超过7.2万亿美元现金仍"滞留"在货币市场基金中，创历史最高纪录。若这些基金收益率下降，基金经理可能释放零售资金并转向高风险资产。市场力量正使山寨币成为这一潜在转变的首要受益者。

与此同时，以太坊(ETH)正成为资金轮动的焦点。受数字资产国库强劲需求驱动，ETH市值自七月初上涨约50%，稳定币与现实世界资产(RWA)的叙事进一步助推了这一增长。

Bitmine Immersion Technologies等机构已购入高达115万枚ETH，而基金整体持有近300万枚ETH，相当于全球供应量的2%以上。与此同时，与以太坊深度绑定的代币——包括Arbitrum、Ethena、Lido DAO和Optimism——均实现显著涨幅。Lido月内58%的涨幅可能源于新法规将质押代币排除在证券范畴之外。

Coinbase还注意到流动性复苏迹象，表明市场可能已为下一轮牛市做好准备。交易量、订单簿深度和稳定币发行量等指标在经历六个月下滑后开始回升。这是支撑山寨币潜在资金流入的关键信号。

综上，Coinbase对2025年第三季度保持乐观预期，特别是随着宏观环境、监管政策与市场条件逐步协同。九月临近之际，这些因素共同构筑了真正山寨币季的坚实基础。但需注意，官方认定山寨币季需满足山寨币季节指数突破75阈值——这标志着市场迎来全面持续的上涨行情。