前SEC律师解析SEC最新豁免对Ripple及XRP的影响

美国证券交易委员会（SEC）前律师马克·法格尔针对该机构近期对Ripple及XRP作出的行政豁免提供了专业法律解读。他指出，这项豁免对监管执法后颁布的法院禁令产生了实质性操作影响。

他在文中解释道，永久禁令旨在阻止Ripple违反证券法。但若相关法律发生变更，未来未经注册的销售行为将不再构成违法或违反禁令。他强调："Ripple被认定违反的是其不当行为发生时既存的法律。"

法格尔分析称，若法律条款修改，将"使禁令基本失去效力"。他认为SEC此次豁免同样产生类似效果。

即时监管效应

该豁免消除了阻碍Ripple援引《D条例》关键豁免条款的监管限制。随着障碍解除，Ripple可在适用豁免的情况下，无需完成SEC完整注册程序即可向合格投资者募集私募资金。

此项行政救济减轻了与禁令相关的具体合规义务，为企业资本形成和融资活动重建了可行通道。

对Ripple运营及法律地位的影响

虽然豁免未推翻法院关于Ripple过往机构销售XRP违反证券法的认定，但显著改善了公司运营环境。当前Ripple正计划依托XRP扩展产品矩阵与全球业务版图，更宽松的融资条件将加速这些战略实施。

通过恢复《D条例》豁免权限，该公司可重启私募融资，为业务扩张、产品研发及潜在战略收购提供资金支持。

Ripple与XRP的法律确定性

法格尔的解读同时明确：在基础法律未变更期间，禁令仍具效力。但实践中，豁免已消除关键运营限制。公司现可开展部分原先被禁止的交易，且不违反禁令要求。

SEC在长期诉讼后给予Ripple救济的决定，既体现了当前政府对加密货币的包容态度，也标志着持续数年的"加密战争"落下帷幕。

随着Ripple与SEC的法律争端终结，XRP持有者和市场参与者面临的未来运营法律不确定性进一步降低。