特朗普拟将加密货币投资纳入401(k)退休计划

这项举措将影响全美12.5万亿美元的退休储蓄资金。目前大多数劳动者仅能通过雇主提供的退休计划投资传统股票和债券。

行政令核心内容

特朗普要求劳工部根据《雇员退休收入保障法》(ERISA)重新审查401(k)计划监管条例。该部门将与财政部、证券交易委员会共同制定新投资指引。

政策范围不仅涵盖加密货币。劳动者还可投资私募股权、房地产等富人长期配置的另类资产——这些选项此前一直对普通退休储户关闭。

计划管理人将获得"安全港"规则的法律保护。当向员工提供高风险投资选项时，该保护机制可限制其法律责任。

市场反应显投资热情

消息公布后比特币价格飙升至11.6万美元，一小时内暴涨2000美元。伴随30亿美元成交放量，显示投资者积极建仓。

加密概念股同步走高：Coinbase上涨3%，Galaxy Digital涨幅达6%。市场认为退休账户开放将引爆数字资产新需求。

即便仅配置8.9万亿美元401(k)市场的微小比例，也将带来数十亿美元加密资金流入。资管机构视此为重大机遇。

华尔街布局变革

贝莱德宣布2026年推出含5%-20%私募资产的目标日期基金。阿波罗全球管理、黑石集团正与退休计划服务商合作开发新产品。

贝莱德CEO拉里·芬克指出，配置另类资产可使退休账户收益较传统投资提升15%。该公司全球管理规模超3.5万亿美元。

此举延续特朗普早期政策：5月劳工部已废除拜登时期要求计划管理人"极度谨慎"对待加密资产的指引。

专家警示重大风险

政府问责局研究显示，2021-2023年比特币波动率是标普500指数的四倍。Solana等资产波动更为剧烈。

"退休储蓄应更趋保守，加密配置可能使养老本金在关键时刻遭遇重大损失。"晨星投资策略师艾米·阿诺特警告。

波士顿学院退休研究中心直指401(k)配置比特币是"糟糕主意"，强调普通投资者难以理解风险，且另类投资鲜少提升收益。

劳工部曾警示加密资产存在价格剧烈波动、估值困难及欺诈盗窃风险。根据联邦法律，计划管理人必须履行"法律认定的最高审慎义务"。

参议员伊丽莎白·沃伦批评私募投资缺乏透明度，存在"高回报的虚假承诺"。法律专家杰里·施利希特称私募配置是管理人的"雷区"。

全球视野与落地进程

日本1.5万亿美元的政府养老投资基金2024年已开始探索比特币配置。美国休斯顿消防员退休基金2021年曾投资2500万美元于比特币和以太坊。

专家预计改革将渐进实施：初期可能仅开放小比例配置，而非允许全仓加密资产。行政令启动的审查流程或持续数月。

部分律师正基于投资者保护与受托义务准备法律挑战。各机构在执行层面拥有较大自由裁量权。

未来展望

该行政令标志着数十年来退休投资体系的最大变革，可能推动加密货币成为主流养老资产，为数百万美国人开辟新投资渠道。

加密行业今年已向特朗普政治行动委员会捐赠超2600万美元，显示对其亲加密政策的强力支持。此举兑现了打造美国"全球加密之都"的竞选承诺。

市场即时反应展现乐观情绪，但真正考验在于政策细则出台后，美国人是否愿意将退休保障托付给加密货币。