Coinbase计划在第二季度财报后发行20亿美元私人可转换票据

纳斯达克上市加密货币交易所Coinbase宣布，在第二季度业绩不及预期后，计划通过私募发行可转换票据筹集20亿美元资金。

此前COIN股票在8月4日录得15%跌幅，反映出市场对公司收入下滑及运营成本上升的反应。

可转换票据发行细则

公告显示，本次募资将面向合格机构投资者进行私募配售。发行包含两批高级无担保票据，每批价值10亿美元，分别于2029年和2032年到期。

Coinbase表示，募集资金将用于上限期权交易以限制股权稀释风险，剩余资金将用于一般企业用途，包括运营资本、并购及潜在债务回购。

20亿美元融资将分两批发行：第一批2029年10月1日到期，第二批2032年10月1日到期。两种票据均可根据Coinbase选择转换为现金、A类普通股或组合形式。

公司还授予初始购买者选择权，可根据定价时的投资者需求，额外购买最多3亿美元票据。可转换票据常被企业用于获取流动性同时管理股东稀释风险。

Coinbase计划为每批票据签订上限期权交易，若股价超过预设水平可对冲未来转换成本。这些对冲操作可能涉及在定价期间及之后交易Coinbase股票或相关衍生品。

最终利率与转换条款将在发行完成后确定。截至发稿，COIN股价下跌超3%至307美元区间。

市场背景与投资者反应

Coinbase此次融资延续了加密货币公司在市场波动中采用可转债工具的趋势。同业企业如Marathon Digital(MARA)近期也发行类似工具以增强资产负债表灵活性。

分析师对Coinbase二季报看法分歧：研究机构Benchmark维持"买入"评级，看好长期增长机会；而Mizuho等机构则指出来自合作方Circle的USDC相关利息收入等营收压力。

Mizuho报告指出，Circle储备金利润率收缩可能影响Coinbase未来季度的订阅及服务收入结构。

此次20亿美元融资被视为Coinbase在潜在市场变化前获取资本的策略，同时为管理现有债务（包括2026、2028、2030及2031年到期的可转债及高级票据）保留操作空间。

特色图片由DALL-E生成，图表来自TradingView