从质押到策略：以太坊在企业金库中的崛起

以太坊（ETH）正逐渐超越单纯去中心化应用平台的角色，日益成为越来越多上市公司值得信赖的国库资产。

截至2025年7月，已有12家上市公司正式披露其以太坊持仓，合计持有1,002,666枚ETH（价值37亿美元），约占ETH流通总量的0.83%。

SharpLink Gaming：新晋ETH巨鲸

领跑者是SharpLink Gaming，其持有惊人的360,807枚ETH（价值13.3亿美元）。值得注意的是，其中超过95%的ETH被积极部署在质押和流动性质押平台，通过产生收益彰显其将以太坊作为核心国库储备的战略。该公司的ETH平均购入价为2,864美元，目前未实现收益达29%。

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Bitmine Immersion：剑指ETH总供应量的5%

由Fundstrat联合创始人Tom Lee担任主席的Bitmine Immersion以300,657枚ETH（价值11.1亿美元）的持仓量位居第二。虽然SharpLink的绝对持仓量更高，但Bitmine制定了更宏大的目标——计划积累ETH总供应量的5%（约600万枚）。该公司ETH平均购入价为3,251美元，当前未实现利润为13.7%。

Coinbase与Bit Digital：向ETH的重大转型

位列第三的Coinbase Global, Inc.曾是以太坊最大上市公司持有方，目前持有137,300枚ETH（价值5.0734亿美元），约占上市公司ETH持仓总量的13.7%。

最初以比特币挖矿业务闻名的Bit Digital, Inc.已积极转向以太坊质押领域，持有120,306枚ETH（价值4.4454亿美元）。凭借精准的买入时机，其ETH持仓已暴涨85.8%，成为该领域上市公司中回报率最高的企业之一。

BTCS Inc.与区块链基础设施

BTCS Inc.以55,788枚ETH（价值2.0614亿美元）的持仓量位居第五。该公司在2025年7月大举购入22,935枚ETH后，不仅将ETH用于质押，还用于支持其验证节点基础设施，并发行可转换债券为后续ETH收购提供资金。

采取精准策略的小型玩家

其他值得关注的企业包括GameSquare（10.1K）、Intchains（7.0K）、KR1 plc（5.5K）、Exodus（2.5K）和BTC Digital Ltd（2.1K）。GameSquare Holdings持有10,170枚ETH（价值3760万美元），近期将其国库管理规模扩大至2.5亿美元，显示出对数字资产的更广泛布局。该公司还正在推行利用以太坊资产的新NFT收益策略。

另一方面，Intchains Group Limited持有7,023枚ETH（价值2597万美元），分为直接持有和通过Coinbase质押两部分。作为多元化加密资产战略的一部分，该公司正通过质押逐步增加ETH敞口。

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