2025年黄金、白银与比特币ETF大热，但纸面资产远远不够：清崎警告

金融专家罗伯特·清崎在X平台向追随者发出重磅提醒。这条信息针对那些过度依赖ETF（交易所交易基金）等纸面资产的投资者。他指出，虽然ETF能降低新手投资门槛，但在动荡时期未必是最明智的选择。

认清ETF的局限性

他用比喻解释："持有ETF就像拿着枪支照片来自卫"。因此他呼吁人们理解纸质凭证与"实物资产"的本质区别。

对普通投资者，他推荐黄金、白银和比特币ETF，但更强调把握实物贵金属与真比特币（非ETF份额）的持有时机。其核心理念简单却深刻：辨明纸面资产与实物资产差异，并掌握切换时机——这正是普通投资者与真正 preparedness（ preparedness）者的分水岭。

清崎并非反对比特币ETF，但他本人更倾向持有实体比特币。因当系统崩溃时，纸质或数字债权可能一文不值。这正是他推崇可直接持有的黄金、现金及自托管比特币的原因。

黄金比特币双涨28%：ETF成焦点

2025年黄金与比特币同步上涨28%，反映投资者对多元化配置的需求。在股市波动、债券收益不稳背景下，ETF成为布局黄金、比特币乃至山寨币的主流渠道。截至四月，黄金ETF规模突破1700亿美元。

白银表现抢眼

白银ETF年内涨幅超30%，其中UTI白银ETF以32.84%领跑。尽管黄金ETF年内回报约29%，但受供应紧张、ETF需求旺盛及全球贸易局势推动，白银表现更胜一筹。

去年推出的比特币ETF大获成功，以太坊ETF如今也势头强劲。随着贝莱德、富达等巨头的加入，机构资金持续涌入。

以太坊ETF反超比特币

美国现货ETF昨日资金流入强劲：比特币ETF净流入2.267亿美元（贝莱德独占3250万美元），以太坊ETF表现更佳，净流入2.312亿美元（富达单家贡献2.101亿美元ETH）。

贝莱德iShares以太坊信托（ETHA）资产规模近日突破100亿美元，仅用10天实现50亿到100亿的翻倍增长，创下美国ETF史上第三快的10亿级增速纪录。近期以太坊ETF资金流入已反超比特币。

据SoSoValue数据，截至7月24日，现货以太坊ETF累计净流入88.8亿美元，但比特币仍以546.9亿美元总净流入领跑。

ETF Store总裁Nate Geraci指出，过去18个月现货比特币与以太坊ETF彻底改写了行业叙事，二者合力迫使传统金融界正视加密资产。