特斯拉盘后股价暴跌近5%，Q2营收净利均双位数下滑引市场忧虑(特斯拉盘前股价)

特斯拉股价盘后大跌主要受其2025年第二季度财报业绩疲软及未来悲观预期影响，核心原因和关键信息如下：

? 一、核心财务表现：创十年最差跌幅

营收与利润双降

营收225亿美元：同比下滑12%，创至少十年来最大季度跌幅。

净利润11.72亿美元：同比减少16%-23%（不同统计口径）。

自由现金流骤降89%：仅1.46亿美元，远低于分析师预期的7.6亿美元。

业务板块全面承压

汽车业务收入167亿美元：同比下滑16%，连续两季度两位数下跌。

监管积分收入腰斩：碳积分销售仅4.39亿美元，同比暴跌51%。

能源业务收入下滑7%：储能与光伏需求疲软。

⚠️ 二、直接触发因素：马斯克预警“艰难季度”

政策补贴退坡冲击

美国电动车税收抵免终止：7500美元联邦补贴将于2025年9月底到期，特斯拉CFO明确表示将打击需求。

关税成本增加：特朗普新政对进口商品征收15%-50%关税，特斯拉供应链成本或增加3亿美元。

交付量持续下滑

全球交付38.4万辆：同比减少13.5%，主力车型Model 3/Y在欧洲多国销量暴跌超70%，中国增速仅1.7%。

库存天数增至24天：供需失衡加剧，被迫降价清库存。

? 三、深层危机：政治摩擦与竞争压力

马斯克与特朗普矛盾激化

特朗普威胁审查特斯拉政府补贴，并推动取消碳积分交易机制（占特斯拉利润40%）。

马斯克成立“美国党”涉足政治，引发投资者担忧其精力分散。

技术优势被对手反超

自动驾驶：FSD在华因法规限制仅提供“阉割版”，用户吐槽性价比不及华为ADS。

充电网络：比亚迪5分钟快充效率为特斯拉超充的4倍。

? 四、未来押注：机器人与自动驾驶能否救场？

尽管短期承压，特斯拉试图通过新技术扭转颓势：

1. Robotaxi（自动驾驶出租车）

- 已在得州试点，收费4.2美元/次，计划年底覆盖美国半数人口。

2. Optimus人形机器人

- 第三代原型机年内推出，2026年量产，目标5年内年产百万台。

3. 平价车型推进

- 2025年下半年量产低价车型，成本较进口车低28%。

? 总结：市场为何用脚投票？

因素影响程度持续性税收抵免取消⭐⭐⭐⭐⭐长期交付量萎缩+价格战⭐⭐⭐⭐中期碳积分收入枯竭⭐⭐⭐⭐长期马斯克政治风险⭐⭐⭐短期波动新业务（机器人/Robotaxi）⭐⭐长期想象

短期展望：马斯克坦言转型阵痛不可避免，市场需耐心等待2026年Optimus与Robotaxi放量。但政策与需求的双重夹击下，特斯拉的“艰难季度”可能比预期更长。