宇树科技启动A股上市辅导，人形机器人第一股冲刺科创板(宇树科技什么时候上市)

宇树科技（Unitree Robotics）于2025年7月18日正式启动A股上市辅导程序，标志着这家国内人形机器人龙头企业迈出资本化关键一步。以下为核心进展与背景梳理：

? 核心进展

辅导备案与时间表

中国证监会官网于7月18日披露，宇树科技已完成上市辅导备案，辅导机构为中信证券，律师事务所为德恒律所，会计师事务所为容诚。辅导协议签署日期为7月7日。

根据备案文件，辅导期预计持续至2025年10月-12月，届时将对公司是否满足发行上市条件进行综合评估。若进展顺利，宇树科技最快有望于2025年内登陆科创板。

股权与控制权结构

创始人王兴兴为实际控制人，直接持股23.8216%，并通过有限合伙（上海宇翼）控制10.9414%股权，合计控制34.763%的表决权，股权架构稳定。

2025年6月，公司注册资本从288.9万元增至3.64亿元，增幅超百倍，反映C轮融资后的资本扩充。

财务与业务基础

营收规模：创始人王兴兴在2025年夏季达沃斯论坛透露，公司年度营收突破10亿元人民币，且自2020年起连续5年盈利。

技术落地：四足机器人全球市占率近70%（2024年销量2.37万台）；人形机器人G1、H1系列已应用于工业巡检、消费娱乐（如春晚表演）、教育科研等场景。

近期订单：7月中标中国移动1.24亿元人形机器人采购项目，创国内单笔采购纪录。

资本运作与估值

C轮融资：2025年6月完成约7亿元融资，由中国移动、腾讯、阿里、蚂蚁、吉利资本等领投，投后估值超120亿元。

股东阵容：历史投资方包括美团、红杉中国、深创投、中信证券等头部机构。

⚖️ 上市路径与争议

选择科创板的原因

政策适配性：科创板第五套标准（允许未盈利科技企业上市）于2025年6月重启，而宇树已满足更灵活的盈利标准。

估值优势：科创板硬科技企业平均市盈率约40倍，显著高于港股；作为“中国版波士顿动力”，契合国家“AI+机器人”战略方向。

潜在挑战

商业化规模：当前产品以展示和试点为主（如G1售价65万元），工业级大规模应用仍受成本与可靠性制约。

行业竞争：优必选（港股）、Figure（美国）等加速布局，技术迭代与专利壁垒成关键变量。

数据矛盾：公司招投标文件显示2024年营收4.15亿元，与王兴兴宣称的“超10亿”存在差异，需招股书进一步验证。

? 市场影响与展望

板块催化：作为A股“人形机器人第一股”候选者，宇树上市或带动机器人产业链关注度提升，利好核心零部件（如关节电机、力控传感器）供应商。

全球化意义：宇树产品覆盖全球50%以上国家和地区，上市将进一步推动中国智造技术输出。

时间预期：若10月完成辅导评估，2025年底至2026年初或正式递交IPO申请。

? 总结

宇树科技凭借技术领先性（全自研核心零部件、运动控制算法）和商业化先发优势，成为资本市场的焦点。其上市进程不仅关乎企业自身发展，亦是中国机器人产业成熟度的重要试金石。后续需重点关注招股书披露的应用场景规模化能力及盈利可持续性，以验证百亿估值的合理性。