特朗普大而美法案重创特斯拉,补贴取消、股价暴跌、长期业务萎缩三重危机(特朗普大而美法案详解)

特朗普签署的《大而美法案》对特斯拉股价的冲击体现在政策直接打击、资本市场连锁反应和长期业务萎缩三方面，具体影响如下：

⚡️ 一、核心政策冲击与利润损失

取消电动车税收抵免

法案终止每辆车7500美元的联邦购车税收抵免。摩根大通测算显示：

特斯拉年利润损失9.6亿美元，占预估总损失（12亿美元）的80%。

约16万辆特斯拉的销量依赖此政策补贴刺激（占2024年预期交付量的13%），取消后消费者购车成本上升将导致需求萎缩。

削减储能设备税收抵免（ITC）

家庭储能产品Powerwall和商用电池Megapack的竞争力下降，预计年利润损失1.8亿美元（占15%）。

光伏业务SolarCity安装量同步下滑，损失利润约0.6亿美元。

供应链成本上升

法案限制使用中国电池组件：

特斯拉电池供应商宁德时代（占比超40%）被排除，被迫转向高价韩国LG电池。

单车成本增加约800美元，年增成本3.2亿美元。

新增电动车使用税

首次对电动车征收每年250美元的使用税：

特斯拉280万美国车主需额外支出，间接抑制新购车意愿。

预计导致品牌年销量减少1.5%，利润损失0.4亿美元。

? 二、资本市场反应与估值冲击

股价暴跌与市值蒸发

法案通过次日（2025年7月1日），特斯拉股价单日暴跌5.4%，市值蒸发3900亿美元，创年内最大单日跌幅。

此后三日延续跌势（7月1-3日累计下跌约8%），反映市场对政策风险的恐慌。

融资成本上升与做空压力

对冲基金借机做空特斯拉获利超40亿美元（如7月2日单日做空收益达15%）。

公司信用评级被下调，债券融资成本上升，间接挤压研发投入能力。

? 三、长期业务与战略影响

利润结构恶化

损失结构占比：

| 项目 | 年损失额 | 总损失占比 |

|-----------------------|------------|------------|

| 取消购车税收抵免 | 9.6亿美元 | 80% |

| 储能补贴终止 | 1.8亿美元 | 15% |

| 供应链成本上升 | 0.4亿美元 | 3.3% |

| 新增使用税及销量萎缩 | 0.2亿美元 | 1.7% |

合计损失相当于特斯拉2024年预期利润的17%，可能导致2026年财报亏损。

市场份额受挤压

二季度特斯拉交付量已降至38.41万辆（同比下滑13.48%），为2022年以来最低水平。

欧洲及北美市场面临传统车企（如福特、通用）的燃油车降价竞争，叠加补贴取消，价格劣势扩大。

⚠️ 风险提示

政策不可逆性

法案条款将于2025年10月正式生效，取消补贴及新增税负已成定局。特斯拉需加速成本管控（如本土化电池生产）以缓冲冲击。

政治博弈变量

马斯克成立“美国党”争夺国会席位的策略（目标2-3个参议院席位、8-10个众议院席位），可能推动未来政策修正，但短期落地难度极高。

产业链转移压力

上海储能超级工厂（规划年产40GWh）加速投产，中国供应链成本优势或成关键避险渠道。