以太坊L2发展对ETH价值是"双刃剑"解读

该报告指出，以太坊的L2区块链网络——为改善主网扩容性和降低交易成本而建——可能会蚕食以太坊基础层，对ETH价格产生负面影响。

币安研究院写道，以太坊在去中心化交易所（DEX）交易量和产生的费用方面的主导地位正受到索拉纳（Solana）和BNB智能链的"威胁"。

以太坊、索拉纳、BNB的DEX交易量

报告指出，主要因素包括交易速度慢且成本高、"开发者思维份额和流动性分散，以及由于L2的兴起导致L1价值积累减少"。

以太坊的路线图已经包含了未来升级计划，旨在实现更低成本的交易、增强安全性，以及为主网提供更具前瞻性的激励机制。

然而，由于接下来的两次重大升级并不会立即解决这些问题，而是致力于围绕数据可用性创造更多扩容性并整合更多L2网络，ETH的价值积累在短期内可能继续承压。

自4月7日以太币价格跌至1410美元，创下2023年3月以来的最低水平以来，市场对以太坊主网经济激励的担忧再次被点燃。

ETH/USD一年走势图。来源：Cointelegraph

根据Cointelegraph Markets Pro的数据显示，ETH价格在为期四个月的下跌趋势中下跌超过61%，这一趋势始于2024年12月16日ETH短暂突破4100美元时。

以太坊Pectra和Fusaka升级无法解决ETH价值积累问题

经过最初的延迟后，备受期待的以太坊Pectra升级定于5月7日在主网上线。

Pectra升级旨在改善ETH质押和L2网络扩容性，增加blob容量以实现主网更多数据处理，并提升整体网络容量。

预计将于2025年底推出的Fusaka升级将通过引入EIP-7594，专注于将以太坊主网扩展为数据可用性层。Fusaka可能还会为以太坊虚拟机（EVM）带来更新，实现智能合约创建的"更结构化方法"，降低运行开销并改善开发者体验。

以太坊数据容量升级。

报告指出，由于市场担忧主网作为"数据可用性层的竞争力"以及"以太坊资产价值积累的可持续性"，以太坊对L2扩容的承诺可能成为一把"双刃剑"。

据币安研究院发言人表示，"加强ETH价值积累的一个有前景的途径是开发based rollups"，与Base、Arbitrum和Optimism等L2相比，这种方案能够"为以太坊贡献更多手续费"。

L2和rollups支付给以太坊主网的成本对比

该发言人向Cointelegraph表示："另一条途径是以太坊作为数据可用性层的不断演进角色。"他补充道：

"通过这种模式实现的价值积累取决于外部因素：L2必须继续选择以太坊作为数据可用性层，而且在索拉纳和BNB智能链等替代方案不断获得发展势头的竞争格局下，区块空间需求必须持续增长。"

他还表示："如果以太坊继续致力于通过L2实现扩容，那么在以太坊和L2之间建立合理的激励机制结构将至关重要，无论是通过手续费分成、MEV捕获还是协议层面的整合，这些都将确保价值能够持续流向作为资产的ETH。"

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